華爾街日報(WSJ)素有「Fed傳聲筒」稱號的記者Nick Timirao百家樂 機械手臂 破解s直指,美國長債殖利率突兀飆升至16年新高,令經濟軟著陸的期待備受恐嚇。
Timiraos 4日撰文指出,聯準會(Fed)已往一年半來快速調高短期利率,目標在推升歷久公債殖利率以拖慢經濟發展、對立通膨。通膨終於開端趨緩,Fed也暗示升息輪迴靠攏尾聲。然而,近來殖利率失速大漲,Fed得提防慾望恐成真。
Timiraos警告,若借貸利率繼續快速攀升,股價隨之下殺、美元更趨強勁,則前程一年美國及環球經濟恐將明顯趨緩,金融市場垮掉的危害也會提升。
Timiraos指出,市場上修美國經濟發展預期、並對華盛頓巨大的財務赤字憂心忡忡,是最有可能推升美債殖利率的來由,但這好像都非殖利率近來加快跳漲的禍首。外國人、美國本地銀行及投資組合經理人對美國公債的需要降落,都是可能因素。
高盛經濟學家估算,7月底展開的金融環境收緊趨勢若延續下去,前程一年的經濟產出恐因而削減1個百分點。克里夫蘭聯邦存儲銀行總裁Loretta Mester 3日對記者表明,這會減弱Fed今(2024)年稍晚升息的理由,「我們必要連續觀測。」「這些跳高的利率將對經濟產生打擊,央行進行錢幣決策時,必要將之納入斟酌。」
美國財務部長葉倫(Janet Yellen)也在3日表明,此刻就認定美國前程將面對利率連續偏高環境,其實言之過早。她說,「促使我們相信利率將維持低檔的組織性氣力依舊存在、絲毫未變。」
《資金戰役:熱錢如何重塑環球金融、撼動股市、擺佈大國爭霸》(Capital Wars The Rise of Glo百家樂 怎麼玩 才會贏bal Liquity)一書作者Michael Hoell相信,Fed終將被迫拋卻量化緊縮錢幣政策(QT),反手擴表一倍至過份16兆美元。
Hoell 6月28日在金融時報撰文指出,進步國家將面對全新財務包袱,由於軍備要求、人口組織會提高必須支出,稅免費百家樂基卻因高薪工人退休人數提升而日漸減少。最主要的是,在國際租稅競爭(international tax petition)下,大幅拉高邊際稅率(marginal rates,每提升一單元所得所實用的稅率,又稱為級距稅率)幾乎是不能能的事。
舉例來說,美國前程十年平均每年得出售2兆美元公債,勢必需求Fed襄助。美國國會預算辦公室(Congressional Budget Office, CBO)最新估算顯示,2033年Fed持有的美國公債須從目前的近5兆美元上升至75兆美元。Hoell以為CBO對財務支出的估算恐過低,尤其是在國防開銷方面。更實質的數字,大約需求Fed持有至少10兆美元公債。按比例算計,這相當於Fed得將目前85兆美元的財產欠債表擴增一倍,意味著Fed提供的流動性將持續數年顯露雙位數發展率。