報導 2024-02-23 122242 記者 邱建齊 新聞
美國最大零售商沃爾瑪(Walmart,WMTUS)221美股盤前宣布最新財報，營收、贏利皆優於華爾街預期，但因總體經濟展望不明朗恐壓縮花費者支出而給出守舊財測。對此，法人以為反然後續公布財報有連續驚艷市場空間，跟著美國零售業庫存去化至今(2024)年第二季，下半年可望顯露回補庫存需要。關連供給商嘉威(3557)也看好在四大核心客戶滲入率增加下，可望在本年全年成氣逆風中繳出優於去(2024)年營運成果。
沃爾瑪公布截至本年1月底的2024管帳年度第四季財報，美國同店販售額年增83%、大幅優於FactSet查訪所預期的49%；營收年增73%至16405億美元也超出預期約3%；稅後淨利6275億美元、年增76%，EPS 232美元遠優於同比的128美元。
沃爾瑪固然標榜低價路線、目的客群鎖定中低收入家庭百家樂 外掛，但通膨包袱提升下，也連續吸收愈來愈多高收入族群上門。先前在第三季財報百家樂 破解 程式 下載中也可看出，第三季食物雜貨販售額增幅，大概有75%是來自年收入過份10萬美元的家庭。
但在展望財測方面，沃爾瑪卻預估2024管帳年度美國同店販售額將年增2~25%、低於解析師預期的3%；調換後每股盈餘預測為59~605美元，同樣低於市場共識的653美元。
沃爾瑪財測偏守舊的來由是食物雜貨價錢水漲船高使花費者支出頭臨包袱，並可能因此減少買入非民生必需品；此外，從經濟指標來看，美國家庭財產欠債表開端縮表，自己積蓄率下滑，都是沃爾瑪看淡遠景的來由。
但是法人也表明，反向思索，沃爾瑪偏守舊的財測，等於為後續連續公布出逾越市場預期的財報成果拉出空間；百家樂補牌原因因為沃爾瑪上一個管帳年度庫存激增的疑問已逐步牟取去化，加上市佔率若能連續提高，前程幾個季度的財報仍有時機令市場驚豔。
華爾街解析師指出，沃爾瑪給出較中性守舊的財測，在現階段總體景氣仍不明朗的氣氛下反而顯得合乎邏輯，若對遠景見解太過積極反而易引起疑慮；此外，沃爾瑪單店來客數等各方面控制數據為發展，呼應在通膨大環境下，走民眾市場線的零售店更輕易吸收收入較高的客層進店，再從沃爾瑪股價在221公布財測當天為先重挫後收紅走勢，重要為市場在消化完訊息後投下認同票，並看好後續財測有上行潛力。
供給鏈指出，以沃爾瑪、好市多(Costco,COSTUS)等美國大型零售通路販售來看，固然通膨、升息因素攙和，但營收力道保持強勁走勢，可見通膨雖壓制花費預算，卻推升民眾平價通路發展。Retail leader研討匯報顯示，已往年收入達10萬美元以上的較高收入花費者有進入平價賣場花費的趨勢，挹注沃爾瑪生涯雜貨產物的營收穫長。
2024年疫情造成環球海運運輸供需失衡，觸發一波零售業者的備貨潮。之後跟著疫情趨緩，各國逐步解封，花費者提升事件旅遊的支出以及美國聯準會大力升息壓制通膨，導致花費力降落，美國零售業上年下半年開端去化庫存，到第四季則透過年節促銷刺激花費。
沃爾瑪是塑料餐具領導廠商嘉威最大客戶，嘉威預期美國開端進入緩升息階段，市場預期美國零售業庫存調換將在本年第二季了結，期盼下半年有回補庫存需要，加上在沃爾瑪、目的百貨(Targ百家樂123打法et,TGTUS)、亞馬遜(Amazon,AMZNUS)、好市多等四大核心客戶滲入率增加，嘉威目的在本年全年成氣逆風中仍要繳出優於上年成果。
嘉威表明，美國大型通路整體庫存調換可望在本年第二季了結，但因應核心客戶前程需要，連續增強產物品項延長，除了原先的餐具、廚房器具外，進一步延長至寵物、衛浴、嬰兒等產物線，擴張在各大零售客戶滲入率。廚房器具在上年陸續出貨給沃爾瑪、好市多、克羅格(Kroger,KRUS)、目的百貨等核心客戶之後，預期本年滲入率將繼續增加，動員營運動能發展。
