從京滬津三地籌謀推出QFLP制度，到國務院近日公布應用外資新政，再到上海方面預測國際板有望年內推出，中國最近密集開釋的政策信號，折射出中國應用外資之道正在升級：一方面除舊投資標的，另一方面，拓寬及規范外資進入渠道。這些看似關聯度不大的政策，實在都指向一個目的，中國如何打通內地國際資金市場，更好地應用外資推動中國經濟轉型。
外資新政伏筆多
13日，國務院發行的《關于進一步做好應用外資任務的若干觀點》領會提出將依據經濟成長需求，校訂《外商投財產業開導目次》，擴張開放領域，勉勵外資投向高檔制造業、高新專業行業、今世辦事業、新能源和節能環保行業。
我們最關懷的即是投資領域的放寬。英特爾（中國）有限公司投資部總監黎平通知。受外商投資開導目次所限，縱然佔有人民幣和美元兩種投資格式，但其旗下的百 家 樂 機率人民幣基金的實質支配人還是海外資本，因此，英特爾在投資內地細分領域時，還是會被看成外資加以限制。
受到這一疑問困擾的不但英特爾，來自德同資金的一位投資人也對表明，德同資金在上年底成立的首個純人民幣基金，即是為了奪取中外合資基金的等同國民待遇。
眼下，《外商投財卡 利 娛樂 城產業開導目次》的校訂，無疑將拓寬外資的投資標的，而即將試點的QFLP也將面對更大的投資空間。戈壁創投合伙人徐晨指出，這對境內外PE的競爭格局也將會有一定陰礙，尤其是在那些對境內外資本平等開放投資的產業領域。例如一個產業是勉勵外商投資的，本來公司可能由於審批流程長而不愿抉擇外資PE投資；QFLP落實后審批流程可能加速，標的公司抉擇的余地更大。他說。
本報此前曾報道，即將試點的QFLP機制，將領會獲批QFLP設立人民幣基金可享受本土百家樂 投注策略基金待遇，僅對投資項目所處產業有所限制。
此外，在增進應用外資方式多樣化方面，《觀點》還提出，勉勵外資以參股、并購等方式介入內地企業改組改建和兼并重組；支持相符前提的外商投資企業境內公然發布股票、發布企業債和中期單據，拓寬融資渠道，率領金融機構繼續加大對外商投資企業的信貸支持。穩步擴張在境內發布人民幣債券的境外主體范圍。業內人士指出，這意味著在投資領域、方式、幣種及退出機制等各方面，中國看待外商投資基金的立場正一步步鬆開，外資投資中國將獲升級。
研討外資的學者以為，此次外資新政，更多的是勉勵外資投資西部、投資戰略性新興行業，這表現了中國執政機構推進經濟轉型的決心。
國際板的戰略意義
國際板無疑也是一招撬動外資企業入華投資的妙招。它的開設，將較好地對接上述所說的外資入華投資新政。
而在QFLP試點的動靜盛傳之初，就有業內人士敏感地預測，假如QFLP試點順利獲批，則出于便捷外資股權基金退出的角度，前程對于外資公司在內地上市的口子可能也會鬆開。從這方面來看，上海國際板的推出將提供一個有力渠道。
這也是目前眾多公司融資時最敏銳的疑問。許多公司斟酌到吸收外資對內地上市會有障礙，所以不愿意拿外資的錢。假如關連政策出臺，這部門以內地上市為目的的企業的抉擇余地會更大，純內資PE的優勢就不是那麼領會了，徐晨通知，另一方面，外商股權基金在投資中國企業時也多了一個退出渠道，沙龍 百 家 樂 外掛不用轉到國外上市或者用一些想法把紅的部門去掉，從而就避免了一些沒有太多意義，純正是為了知足某些政策條款的行徑，而更多從企業的特質來斟酌投資代價。
黎平也表明，國際板的退出將使退出渠道更完整，並且門檻會對照低，對外商股權投資基金是很大的利好。此刻和金融危機之前比擬，在國外上市很難，沒有一兩個億的凈利潤很難拿得下來。他說，而我們在海外的行運和專業顯然更具經歷。
退出資本再投資成注目重點
而除了提供有效的退出渠道之外，國際板的推出還從制度上解決了外國企業在內地籌集人民幣資本的疑問。據了解，目前監管層更偏向于國際板采用IPO這種格式推出，那麼海外企業將如何運用募集的資本存在兩種可能性：第一種是募集到的資本是只能留在境內，徹底不得匯出；第二種是許可上市公司將部門資本匯出境外。
盡管采取哪種格式至今尚無定論。但業內人士以為，監管層可能更偏向于分步走的形態加以推動。即在國際板推出之初采用第一種格式，但願外資在中國市場能有更多的成長，更多投入中國本土業務。下一步，這種硬性規定可能會鬆開。更多國外企業或者內地紅籌企業除了進一步在內地拓展業務外，也有開展周圍市場的需要，因此監管部分在一開端可能會對募集資金流向有所率領，但緩慢地還是要靠市場來決擇資本的走向，但可能需求一些時間。該人士指出。
另外本土PE巨頭以為，國際板上市所募資本的屬性如何界定是一個要害疑問，獨特是紅籌公司回返國際板后，所得資本進行再投資時是否該界定為外資，并受到《外商投財產業開導目次》限制，都需求后續政策的領會。
此外，來自德同資金的人士通知，更多人民幣基金的控制者更關懷的國際板上市后百家樂 和 賠率，作為非轉動式基金，如何將股份變現還給海外投資人，此中涉及到的匯兌、稅收等環節，是否能享受到國際板和QFLP的便利。業內人士表明，最近連番政策的出臺對與外商股權投資基金更多參與中國經濟的成長，帶來了諸多期盼，但真正參與的水平和功效如何，還要等到有關部分的具體政策出臺方能確認。（ 溫婷）
