經驗數年調控的中國房地產企業，從美國第三輪量化寬松政策中，嗅到了資金的味道，競相發動了海外融資。不過這些海外找來的錢，并沒有急沖沖地全體押在地盤上
資本鏈趨緊的中國房地產企業眼下抓緊了一個喘息和補血的時機。
9月13日，美國聯邦存儲委員會公佈了第三輪量化寬松錢幣政策QE3，給環球創建了低息融資環境。而經驗數年調控的中國房地產企業，即刻嗅到了資金的味道，發動了新一輪的融資。
出海找錢
龍湖地產是最早在海外資金市場謀求時機的房開闢商之一。
10月12日上午，龍湖地產發行公告稱，已勝利發布規模為4億美元優先單據，為期7年，年息率為6875。該債券在推出首日，逾額認購40多倍，認購金額到達132億美元。此前，9月18日，龍湖地產初次配股集資，共募資港幣309億元。
對于一個月內接連推出兩項融資方案，龍湖地產關連擔當人向《中國報導周刊》表明，美國新一輪量化寬松舉措提振了市場自信，資金市場尤為活潑，發債可以讓公司在市場窗口期，以合乎邏輯的融資本錢，進一步強化公司財政實力，優化債務組織，延伸賬期。該擔當人表明，鑒于市場反映強烈，龍湖地產將發布規模由方案中的3億美元增至4億美元
龍湖地產只是最近在海外踩點融資的眾多中國開闢商之一。百家樂破解法據中原地產統計，10月份以來，多家房企推出融資方案，意向融百 家 樂 預測 程式資額近200億元。
龍湖地產發行融資方案公告的同一天，在港上市的華南城即已發布15億美元單據，年利率135。此前一天，10dg 百家樂月10日，融創中國也發行動靜稱，發布5年期優先單據，總值4億美元，年利率125。
方興地產也于10月19日公告稱，發布5億美元5期年息470的保證單據，按年利率470算計，每半年付款。
另外市場動靜稱，世茂房地產正籌組一筆3年期銀團抵押，涉資約7億美元，集團控制層正積極與投資者商談，假如反映熱鬧，不去除將集資規模上調至10億美元。
國泰君安房地產解析師余立峰解析以為，由于前三季度販售場合對照好，房企趁此機會融資，會得到投資者更多的肯定，融資不光相對輕易，本錢也對照低。市場空前的火爆，QE3的氣力真了不起。10月31日， 還在英國進行發債路演的SOHO中國聯席總裁張欣在微博上掩蓋不住對當前市場的感觸。次日，SOHO中國公佈，已發布兩筆總額為10億美元的優先單據。此中6億美元于2017年到期，年息575; 其余的4億美元于2022年到期，年息7125。
張欣的丈夫、SOHO中國董事長潘石屹隨即表明，剛才公司勝利發布了10億美元的債，最長到達十年。這是國際資金市場通報給我們強烈的信號。潘石屹稱，在現金和房產的抉擇中，抉擇持有房產的決策是準確的。
多元融資
固然房企相繼分得了海外資金的一杯羹，但融資的本錢亦有高矮之別。
潘石屹、張欣佳耦之所以在微博上難掩激動之情，也重要是由於，相較于其他伴同過份10的融資本錢，SOHO中國拿到了更低的年息。
不過低息融資的時間窗口轉瞬即逝。由于樓市調控的陰礙以及國內房地產上市公司對資本的急迫需要，目前，海外投資者已經全面上調了投資收益率。據初步估算，目前海外機構所要求的年利率已由兩年前的4～6增加到11～13。
自2010年執政機構發動新一輪樓市調控以來，滬知交易所至今仍未對房地產企業開啟融資通道，股權融資根本遲滯，除傳統的銀行抵押和信托抵押外，首創融資方式，拓寬融資渠道成為開闢商們共同面對的疑問。 百 家 樂 賺錢 line
QE3并非國內房地產企業融資的獨木橋。除了海外發債外，赴港發布新股、借殼上市、信托和房地產私募基金，也成為國內開闢商的眾多抉擇。
總部在上海的旭輝集團，最近正在為赴港上市做最后的沖刺預備。假如一切順利，公司將在11月下旬正式登岸港交所，成為繼卓爾成長在2011年7月通過香港初次公然募股之后，又一家在香港上市的中資房地產公司。
對于旭輝集團等方案赴港上市的國內房企而言，此時上市雖不會牟取較高的訂價，但卻得到了一個難得的融資道路。
9月中旬，金地集團斥資1654億港元收購星獅地產5605的股本，買賣辦妥后成為星獅地產的控股股東。金地集團由此成為繼萬科、招商地產、中糧地產之后，又一家收購香港上市公司的國內房企，前程可以此作為平臺在香港融資。
亦有開闢商嘗試產融交融的模式。早在本年5月，總部在廣淘金百家樂州的越秀地產就方案把旗下廣州國際金融中央注入越秀房地產信托基金以下簡稱越秀房托，買賣對應的物業作價為1344億元。其時，越秀地產執行董事唐壽春表明，辦妥本次收購后，越秀地產欠債率則由45降落至338。此舉亦有助于鞏固越秀房托中國第一大房地產信托基金的位置。
輕財產擴大
主流開闢商判斷市場已經轉向，拿地積極性高漲，渴求資本做多。中原地產市場研討總監張大偉承受《中國報導周刊》采訪時如是解析，各家企業都著手存儲資本進入地盤市場。
據中原地產監測， 9月到10月，京滬深等13個焦點都會的棲身用地供給創年內新高，地盤市場的溢價率出讓金額均創年內新高。萬科、保利等開闢商拿地金額均遠過份上半年。
地價回暖亦與當下部門都會樓市復蘇有關。據中原地產監測數據，本年3季度，全國54個重要都會新建住宅簽署合計套數高達797445套，環比2季度上漲185。固然8月到9月比擬7月有所下滑，但整體7月到9月依然創建了2011年來的調控后新高。
但是，房企這一輪拿地懇切，仍不及往年。
易居房地產研討院匯報顯示，本年10月份，京滬深等10個代表都會的地盤成交建筑面積環比降落18，但成交均價環比上漲30。地盤市場這種價漲量縮的場合，顯示了開闢商的謹嚴。
北京萬科總經理毛大慶以為，一些都會地盤市場顯露的高價地冷、低價地熱現象，在一定水平上反應出房企拿地的理性。在此條件下，剛需產物仍將是市場主流，合適開闢剛性需要產物的地塊就會更受注目。
樓市目前的糾結狀態，也決擇了開闢商轉變商務模式的緊張性。目前房地行業內形成的共識是，地產產業根本面處于高下兩難的田地。一方面房地產投資已經見底，政策不能能向好；另一方面，成交量還在高位，稍微往上房價將上漲，政策包袱會很大。
北京貝塔咨詢中央合伙人杜麗虹留心到這樣一個趨勢：內地的一些開闢商正在從重財產的模式轉向輕財產模式。
在已往十長年，房地產是代表的資本密集型產業，即所謂重財產模式。由于此前中國都會的地盤一直處于升值周期，因此，衡量一家開闢商代價的重要尺度之一，即是看地盤存儲量的幾多。因此，開闢商競相買地，資本需要繁茂。
當地盤升值速度高于資本本本錢的時候，企業會尋求存儲更多的地盤，這個時候只要持有財產，本身就能功勞很好的回報。不過，一旦樓市步入調換期，地盤升值速度低于資本本錢時，此前形成的巨大的地盤存儲，就很有可能為企業造成重負。
據北京貝塔咨詢中央監測，本年上半年，內地地產上市公司平均存量財產周轉率，即販售額僅占年頭總財產的14，比2011年減慢8，比2009年高峰期降落42，這意味著地產產業平均投資回收周期從2年延伸到了4年。
這就會倒逼開闢商向輕財產轉型，即減輕對資本、地盤規模的依靠。
日本的經歷能夠值得借鑒。上世紀90年月以來，日當地價走低，開闢商囤積地盤往往可能導致財產貶值和虧本。于是，企業全面轉向訂單開闢市場。在這種模式下，固然利潤率不高，一般只有5到10的程度，但周轉率卻可以到達2倍以上，總財產回報率可到達兩位數程度。
而在輕財產的環境下，開闢商的競爭已不光限于資本層面，企業的運營控制本事與技術人才競爭，正漸漸成為商務地產企業取勝的要害之道。
在輕財產時代，資金物質和效率物質的交融將更為親密，一些企業效率優勢被資金放大，另有一些企業被淘汰出局出局。杜麗虹說。
中國報導周刊
版權及免責宣示：凡本網所屬版權作品，轉載時須牟取授權并注明起源中國行業經濟信息網，違者本網將保存追查其關連法條義務的權利。凡轉載詞章，不典型本網意見和態度。版權事宜請聯系：010-65363056。
